Kalshi 与 Polymarket 对比：预测市场追踪完全指南

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引言

预测市场在过去两年中经历了爆发式增长。目前有两个平台主导着这一领域：Polymarket——基于 Polygon 区块链构建的加密原生巨头，以及 Kalshi——美国第一个受 CFTC 监管的预测市场交易所。

如果你正在其中一个或两个平台上活跃交易，你应该已经意识到，追踪自己的持仓、费用和实际盈亏比看起来要困难得多。每个平台都有自己的资金机制、费用结构和结算流程，这使得统一的业绩追踪变得不可或缺。

本指南将详细分析 Kalshi 和 Polymarket 的对比、每个平台的优势所在，以及如何建立一套手动追踪系统，让你清晰掌握在两个平台上的预测市场表现。

什么是预测市场？

预测市场让你可以就现实世界事件的结果进行合约交易。你不是购买一家公司的股票，而是购买某个问题的份额，例如"美联储会在 2026 年 6 月降息吗？"或"纽约圣诞节的降雪量会超过 6 英寸吗？"

二元合约如何运作

核心机制很简单：

每个市场都有 Yes（是）和 No（否）两种合约
合约价格在 0.01 美元到 0.99 美元之间（或等值的美分数）
如果事件发生，Yes 合约支付 1.00 美元，No 合约支付 0.00 美元
如果事件未发生，则相反
你可以在结算前随时买入或卖出合约

例如，如果你以 0.60 美元买入 100 份 Yes 合约且事件发生了，你将获得 100 美元，盈利为 40 美元（扣除手续费）。如果事件没有发生，你将损失 60 美元。

一个快速增长的行业

预测市场在 2025 年的交易量达到了数十亿美元，主要受到美国总统选举周期的推动，以及涵盖体育、经济、天气和文化事件的市场不断扩展。散户和机构参与者都在进入这一领域。

Polymarket 概览

Polymarket 是按交易量计算最大的预测市场。它基于 Polygon 区块链构建，使用 USDC（一种锚定美元的稳定币）作为基础货币。

Polymarket 提供什么

市场：政治、体育、加密货币价格、文化、经济、突发新闻事件
资金：通过 Polygon 存入 USDC，或使用信用卡/从其他链跨链转入
流动性：热门市场（尤其是政治事件）拥有深厚的订单簿
访问：全球可用（部分地区有限制）

优势

预测市场领域中最大的交易量和最深的流动性
市场种类丰富，包括小众和新兴话题
可以通过在公开市场上卖出合约提前退出头寸
活跃的社区和公开的订单簿数据
小额交易无需 KYC（因地区而异）

劣势

需要基本的加密货币知识（钱包、USDC、Polygon 网络）
Gas 费和跨链费增加了摩擦和成本
在多个司法管辖区（包括美国）的监管状况不确定
加密货币价格波动可能间接影响你的 USDC 持仓

Kalshi 概览

Kalshi 是一个由 CFTC（商品期货交易委员会）监管的中心化预测市场交易所。它完全使用美元运作，设计感受类似于传统金融交易所。

Kalshi 提供什么

市场：政治、经济、天气、体育、科技里程碑、美联储决策
资金：银行转账、电汇、借记卡（均为美元）
监管：完全受 CFTC 监管，合约在法律上被归类为事件合约
访问：面向美国居民（部分州有限制）

优势

CFTC 监管提供法律明确性和资金保护
简单的美元入金方式，无需加密钱包或跨链桥
简洁直观的界面，面向主流用户设计
结构化市场，具有明确的结算标准
税务申报支持（为美国用户提供 1099 表格）

劣势

与 Polymarket 相比市场选择较少
不太热门的市场流动性较低
大多数情况下仅限美国居民使用
频繁小额交易的手续费会累积

影响追踪的关键差异

如果你同时在 Kalshi 和 Polymarket 上交易，几个结构性差异会直接影响你记录和分析业绩的方式。

资金与货币

Polymarket：你存入 USDC——一种加密稳定币。这意味着追踪入金时需要记录美元金额以及你为将 USDC 转到 Polygon 而支付的跨链或兑换费用。
Kalshi：你直接从银行存入美元。入金和出金就是简单明了的美元金额。

当你手动记录每个平台的入金和出金时，确保计入资金的真实成本。向 Polymarket 存入 500 美元实际上可能花费你 505 到 515 美元（包含 Gas 费和跨链费）。

费用结构

Polymarket：大多数市场没有明确的交易手续费，但你需要支付区块链交易的 Gas 费以及转入转出资金时的跨链费。
Kalshi：按合约收取交易费（通常每份合约几美分）。这些费用在你确认交易前会清楚显示。

将费用与交易盈亏分开记录，能让你更准确地了解净收益。经过数百笔交易，费用会显著影响你的最终结果。

结算与清算

Polymarket：市场在链上结算。结算有时可能通过去中心化预言机流程产生争议，这可能延迟支付。
Kalshi：市场根据预定义的标准进行中心化结算。结算通常更快速、更可预测。

市场重叠与价格差异

两个平台经常在同一事件上列出市场。由于流动性差异、用户群和费用结构的不同，两者的价格可能存在差异。追踪你在两个平台上的头寸，可以让你发现这些差异，了解你在哪里获得了更好或更差的价格。

为什么多平台追踪很重要

如果你同时在 Kalshi 和 Polymarket 上交易预测市场，零散的业绩视图可能会隐藏重要的规律。

统一的真实盈亏视图

每个平台只显示你在该平台上的结果。如果不将它们合并，你可能以为自己整体是盈利的，而实际上一个平台的收益正在被另一个平台的亏损所抵消。统一的追踪工具为你提供完整的全貌。

了解你的真实成本

不同的费用结构意味着同一笔交易在不同平台上的净收益可能不同。通过手动记录所有交易及其关联费用，你可以看到每个平台的每笔交易真实成本，并决定在哪里配置更多资金。

发现你的优势

有些交易者在特定类型的市场上表现更好。也许你的政治事件预测在 Polymarket 上更强，而你的经济预测在 Kalshi 上更好。追踪每个平台和每个类别的结果，会随着时间推移揭示这些规律。

对总敞口保持诚实

当资金分布在多个平台上时，很容易忽略你的总风险资金。手动追踪迫使你每次记录交易时都面对完整的全貌。关于这一主题的更多内容，请参阅我们的多平台追踪指南。

如何设置多平台预测市场追踪

以下是在 Kalshi 和 Polymarket 上追踪预测市场活动的实用方法。

第一步：分别添加每个平台

在你的追踪工具中为每个平台创建单独的条目。这样既能保持 Kalshi 和 Polymarket 的结果各自独立，又能查看合并的总数据。

平台名称         | 类型             | 初始入金       | 日期
-----------------|-----------------|---------------|------------
Kalshi           | 预测市场         | $2,000        | 01/15/2026
Polymarket       | 预测市场         | $3,000        | 01/15/2026

第二步：记录你的初始入金

记录存入每个平台的确切金额，包括入金过程中产生的所有费用。对于 Polymarket，将 Gas 费和跨链费作为单独的成本条目记录。

第三步：带上下文记录每笔交易

对于每笔交易，手动记录：

平台：Kalshi 或 Polymarket
市场名称：例如"美联储 2026 年 6 月降息"
持仓方向：Yes 或 No
入场价格：例如 0.62 美元
合约数量：例如 200 份
总成本：例如 124.00 美元
手续费：例如 1.20 美元（Kalshi）或 0 美元 + Gas 费（Polymarket）
结果：市场结算后的盈利或亏损金额

描述性的备注使你在日后回顾表现时更加容易，也有助于识别你在哪些类型的市场上表现出色。

第四步：追踪出金和转账

记录每个平台的每次出金，包括出金费用。如果你在平台之间转移资金（例如从 Kalshi 提款后存入 Polymarket），将出金和新的入金作为两个独立条目分别记录。

第五步：月度回顾

在每月末按平台回顾你的结果：

每个平台的总盈亏
每个平台支付的总费用
按市场类别的胜率
最大的赢利和最大的亏损
净投入资金与净收益对比

月度回顾是真正的洞察浮现之处。你可以使用资金管理工具来简化这一过程。

每个平台擅长的市场类别

不同平台上的预测市场并不完全相同。了解每个平台的优势可以帮助你决定在哪里集中精力。

Polymarket 的优势

政治事件：选举、立法和地缘政治结果拥有最深的流动性
加密货币市场：用户群的天然重叠意味着加密相关预测市场更活跃
文化与娱乐：奖项、热门事件和流行文化结果
突发新闻：市场对时事反应迅速，通常在数小时内即可开设

Kalshi 的优势

经济数据：美联储决策、通胀数据、就业报告、GDP 数据
天气市场：温度纪录、降雪量、飓风登陆
结构化事件：具有明确客观结算标准的市场
体育：体育相关事件合约选择不断增长
科技里程碑：产品发布、监管决定、市值里程碑

实用策略

许多活跃的预测市场交易者会战略性地使用两个平台。他们在流动性最深的 Polymarket 上交易政治和加密事件，在市场结构更适合的 Kalshi 上交易经济和天气事件。

通过分别追踪每个平台和每个类别的结果，你可以精确地看到自己的分析能力在哪里最强，并据此分配你的时间和资金。

负责任的预测市场交易

预测市场存在真实的财务风险。负责任地参与意味着对自己的结果保持诚实并维持纪律。

记录一切

最重要的一个习惯就是记录每一笔交易。盈利的交易容易记住，亏损的交易容易遗忘。完整的手动记录让你保持自我约束，并为你提供改进所需的数据。关于更多追踪策略，请查看我们的 Polymarket 指南。

不要跨平台追涨

如果你在 Polymarket 上遭受了亏损，请抵制立即在 Kalshi 上加大仓位来"赚回来"的冲动。这是预测市场交易中最常见也最代价高昂的行为模式之一。你的追踪工具应该让这些模式可见，以便你及早发现。

为每个平台设定资金限额

在开始交易之前，决定你愿意分配给每个平台的资金量。写下来，严格遵守。如果你失去了分配的金额，在追加入金之前停下来重新评估。

建议的方法：

确定你的预测市场总资金
根据你交易最多的平台来分配资金
设定最大亏损阈值（例如平台分配额的 20%），达到后暂停交易
每月回顾并调整分配

对自己的表现保持诚实

追踪只有在你对数字诚实时才有用。如实记录亏损的全部金额。包含所有费用。不要把盈利往上凑整或把亏损往下凑整。目标是自我意识，而不是一个好看的叙述。追踪你的活动以保持掌控，并利用数据来做出是否以及如何继续的明智决定。

结论

Kalshi 和 Polymarket 代表了预测市场的两种不同路径：一个是受监管的美元平台，另一个是去中心化的加密原生平台。各有所长，许多认真的交易者两个都会使用。

长期成功的关键不仅仅在于选对市场，更在于了解你在每个平台、每个类别、每个时间段的真实结果。手动追踪为你提供这种清晰度，而无需你连接任何账户或分享任何数据。

从在你的追踪工具中添加两个平台开始，记录你的入金，并记录每一笔交易。数据会自己说话。

免责声明：本文仅供信息和教育参考之用，不构成财务、投资或交易建议。预测市场交易存在重大亏损风险。过去的表现不保证未来的结果。请始终负责任地交易，切勿冒超出你承受能力的风险。Manage Bankroll 是一款用于手动记录数字的个人财务追踪工具。它不访问、连接或集成任何交易平台、预测市场或金融账户。所有数据输入均为手动操作，完全由用户控制。